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流动性挖矿的收益取决于很多因素,由于每个时间段(每天或每周)发行的代币量是基本固定的,收益主要取决于奖励代币的价格、流动性本身的权重(影响因子决定)以及占流动性总量的比例等。Compound代币价格最高曾超过330美元,而现在下降至186美元,不同的价格直接影响挖矿收益率的大小;同时,随着不同货币市场总存款量和总借款量的增加,挖矿收益也被越来越多的流动性所稀释;Compound原来将不同货币市场的借贷利率作为其重要的分配依据,而现在已将这一因素去除。这对货币市场的资产流向具有很大的引流作用。之前BAT的借贷利率最高,导致Compound上BAT的流动性最高,而现在改变规则之后,则极大刺激了对稳定币DAI的需求。
流动性挖矿的最大化收益
流动性挖矿可以通过杠杆化操作来最大化收益,当然,同时也会带来更大的风险。用户可以在同一协议内进行操作,也可以跨协议进行操作。
流动性挖矿的虹吸
内部的均衡
随着越来越多的协议提供流动性挖矿,资金会流向收益最丰厚的地方,并将资产在不同协议之间的利用最大化。一开始是在协议内部达成风险和收益的均衡,最后是不同DeFi协议之间达到均衡。最后会与外部世界形成均衡。
虹吸外部资金
当然,更重要的不是DeFi协议之间的争夺,而是虹吸生态外部的资金,如来自CEX、机构资金等。虽然目前规模还不大,但这一切正在发生,且速度在加快。
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