LED芯片业:胜者为王,格局已定?

2017年06月28日 18:06    kuaiyigou
关键词: led

大厂的持续扩产使得中小企业被逐渐淘汰出局。进入2017年,LED芯片行业市场主动权已经掌握在几家龙头企业手中,其中,三安、晶电、华灿这前三大厂商市占率为50%,尤其是三安处于一家独大的局面,占据了近三成的市占率。随着需求启动,供给端整合,未来LED芯片行业无论在价格还是市场竞争等方面都将回归理性,格局也将逐步明朗。

业绩飘红,LED芯片前景看好

从2016年开始,多家芯片企业对部分产品价格进行了上调,市场需求明显呈现旺盛态势,国内LED芯片企业纷纷扩产,产销量大幅度提升,进一步巩固了公司在市场中的优势地位。

  在目前已公布的LED芯片上市企业2017年第一季度财报数据可以看到,除德豪润达外,其余几家LED芯片厂商纷纷实现了营利双收。

其中比较亮眼的有三安光电、乾照光电、华灿光电和士兰微。其中,三安光电一季度营业收入达到了19.9亿元,较上年同期增长68.90%。乾照光电实现营业收入 26,796.08 万元,比去年同期增长 36.32%;归属于上市公司股东的净利润 4,157.30 万元,比去年同期增长 7,598.90%。

华灿光电和士兰微也不示弱。报告期内,华灿光电实现营业利润5,455.96万元,较年同期增加9,838.76万元,增幅224.49%;实现净利润8,078.01万元,较上年同期增加9,468.07万元,增幅681.13%。士兰微一季度实现营业收入5.89亿元,同比增长36.35%;归属于上市公司股东的净利润3281.02万元,同比增长1487.62%。

对于业绩上涨的原因,在各企业的公告中都提到了市场需求和价格的持续上涨,以及产销规模的持续扩大,成为本季度营收和利润大幅增长的主要原因。

业绩的飘红也直接印证了市场的火热。根据统计机构数据显示,2017年LED芯片需求预计约9235万片。其中,照明芯片需求4704万片,户外全彩显示屏需求2602万片,户内小间距需求102万片,手机背光需求139万片,平板电脑背光需求44万片,电脑及电视机背光需求699万片,汽车灯具需求106万片。综上可以看到2017年,芯片总需求面积预估在9235万片,增长约12.5%。

同时,随着国产化率的逐步提升和下游市场的逐步打开,未来一段时间内LED芯片产业仍将迎来确定性的成长。

2017年一季度LED芯片企业主要财务数据(单位:万元)

  大陆芯片崛起,产业集中度提高

近几年,包括三安光电、华灿光电、德豪润达等在内的本土芯片厂商通过扩产、整合持续扩大市场份额,大陆LED芯片集中度正在不断提高。再加上行业的发展与洗牌,我国LED芯片格局已经基本成型,市场话语权主要掌握在几大龙头厂商手中。

数据的提升直接反映了产业集中度的提高。在LED芯片领域,2012年前10大芯片企业市场份额是60%左右,目前已经提高到78%的份额,在市场份额的提升中,也夹杂着LED芯片产业的洗牌,大部分中小型企业已经被淘汰出局。

同时,大陆厂商的崛起速度也十分惊人。2016年,我国LED芯片市场前十大厂商占比达77%,三安、晶电与华灿三大芯片厂商拿下了过半市场份额。特别是大陆本土的LED芯片厂商,三安光电、华灿光电、德豪润达、澳洋顺昌等均通过扩产、整合继续扩大市场份额,实现了“剩者为王”的跨越。同时,产业链内部的并购也频频出现,加速了产业集中度的提高。例如三安,木林森等公司的并购活动,都可以看成产业链整合的过程,对产业链整体的布局在不断加速。

另一方面,台湾厂商在中国市场的市占率呈逐年下滑趋势,2016年市占率仅剩下22%,而中国大陆厂商提升至76%。台湾厂商也基本上只剩下晶电一家,其他厂商基本上可以忽略,而晶电在中国市场的市占率亦日益下滑。

从国际上的地位来看,我国芯片产业正从第三梯队向第二梯队上升,中国已经进入第二梯队。实际上,第一梯队和第二梯队的差距,也主要在于第一梯队掌握的专利数量占据绝对优势。

市场集中度提升,市场竞争得到缓解,芯片价格有触底迹象,部分芯片价格上涨。在技术提升以及规模优势的影响下,我国LED芯片产业正在经历着高速的成长,市场格局已经初步成型。

胜者为王,扩产潮涌

随着行业集中度提升,芯片大厂在价格上掌握了更多的主动权。2016年8月25日,LED芯片龙头三安光电将部分中小尺寸产品提价10%; 2017年年初三安光电再度向下游厂商发出涨价通知函,部分产品涨价8%。芯片大厂提价与扩产使得其2016年的业绩开始回暖。

集邦咨询LED研究中心数据显示,2016年中国LED芯片市场规模达到139亿人民币,在经历了2015年-7%的衰退后,2016年芯片行业迎来9%的成长,2016年中国大陆厂商的LED芯片产值为114亿人民币,同比增长13%。

  同时,随着LED芯片产能的吃紧,目前已有2~3家LED芯片厂商再度掀起军备扩充竞赛,预计今年中国LED外延晶圆和芯片制造商将拥有230多台MOCVD设备,其LED芯片产能占全球总产量的50%以上。

根据报道,日前已宣布将大举投入60亿元的华灿光电,预计2017年5月位于义乌的新厂将正式投产,投产后将达到年产300万片LED芯片规模。随着华灿扩产来势汹汹,据传三安也不甘示弱,为了保持龙头地位将在2017年也大举添购机台,扩产项目除了蓝光LED之外,也将目标锁定在具有高获利的四元LED产能扩增。而澳洋顺昌从2016年下半年加快了LED晶粒扩产的脚步,预计2017年第1季起将逐步释放产能,2017年产能将有望达到月产80万片规模。

此外,以四元LED起家的乾照光电也于5月8日晚间发布公告,审议通过了《关于公司主营业务扩产的议案》。据公告显示,此扩产方案总投资73,658.81万元,其中固定资产投资64,467.09万元、流动资金9,191.72万元,用于实施红、黄光LED芯片及三结砷化镓太阳能电池扩产,主要投入设备为20台四元MOCVD外延炉和相应芯片生产设备。

从此起彼伏的扩产潮来看,产业集中度将会继续提升,未来更多的市场话语权将主要掌握在三安、华灿等大厂,届时规模小的厂商将逐渐被市场淘汰或者边缘化。

从“龙头”到“巨头”的三安光电

说道LED芯片,就不得不提三安光电。近年来,三安光电的产能规模日趋庞大,在规模扩大之下,公司已牢牢占据行业龙头地位。根据三安光电公布的第一季财报,相较于科锐、晶电转亏,三安光电受惠于生产规模扩大,LED晶片以及汽车灯产量大幅上扬激励,单季营收年增68.9%,达人民币19.89亿元。

目前,三安光电是我国国内LED 芯片市场市占最高的龙头企业,LED芯片业务占公司业务比重的90%。根据行业调研显示,三安光电目前拥有MOCVD设备376台,LED芯片出货量稳居国内市场第一位、全球前三,毛利率显著优于同行其他企业,公司拥有绝对规模和技术优势,是LED产业洗牌和整合过程中最大受益者。LED芯片行业景气度自2016Q3出现反转,公司2016Q4单季度毛利率达到50.1%(全年41.6%),接近公司历史最好水平。2017年Q1毛利率43.2%,营业利润同比增速130.7%,为2011年来新高。

  从目前已经公布财报的国内外厂商包含欧司朗、科锐以及晶电来看,以今年1~3月的数字比较,三安光电目前仅逊于欧司朗;科锐、晶电则分别因竞争激烈以及汇损冲击,双双转亏。

相较于同行,三安光电主要拥有几大优势:一是无与伦比的规模效应,二是LED芯片技术水平达到国际领先,三是芯片产业链上游配套完毕,助力公司抓住芯片价格上扬行情实现业绩的快速增长。并且,化合物半导体业务有望今年开花结果,有望成为5G芯片领域的代工王者。

纵观LED芯片整体情况,由于目前市场对于LED芯片需求量不断增长,短期内的市场价格将相对稳定。不过,随着新增产能从下半年将大量释出,原本在2016年下半年LED市场秩序稳定的局面,将有可能再度面临挑战,并将有可能再重启一波削价竞争。

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