硅谷的中国掮客
发布时间：2017-2-27 10:08
发布者：eechina
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硅谷
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来源：界面新闻 李潮文 在中国科技公司越来越娴熟地海外并购以及投资背后，活跃着一群深耕硅谷的中国投资人。是他们在背后牵线搭桥，促成了一笔笔跨境交易。 在投资了硅谷视觉处理芯片公司Movidius后，华山资本创始合伙人杨镭把这家公司介绍给了中国无人机公司大疆。大疆如获至宝——投资1000万美元入股Movidius，并费力敲定了Movidius对他们为期一年的排他性供货，让大疆无人机实现自动避障自主飞行。 排他性合约期满后，Movidius又从杨镭那里获得了国内最大的视频安全监控公司——海康威视等公司的订单。 这家在人工智能视觉处理领域深耕了9年的公司终于开始被外界注意到。2016年9月，英特尔向它发出了收购邀约，华山资本就此退出——此时距离他们投资时间不过18个月，获得了近100%投资回报收益率及多倍的资金回报率。 一场不可能的并购 在2016年，中国公司海外并购金额达到一个顶峰，相当大一部分都发生在科技领域。 普华永道的一份报告显示，中国企业海外投资金额大增246%，达到2210亿美元。而另据国内的晨哨集团报告显示，这些并购无论是按照交易宗数还是披露金额来看，位列第一的都是TMT行业，而主要地区则是美国。 像杨镭这样活跃在硅谷的技术掮客，对这些交易起着极大的推动作用。 不仅仅是大疆。阿里、京东那些为公司寻找新技术的人来到硅谷时，都会先来到沙丘路华山资本办公室找到杨镭。毕竟不是手持现金就能买入或者并购某家公司，对中美双方商业规则和态势充分了解的中间人必不可少。 2014年年底，中国平衡车公司Ninebot的CEO高禄峰找到杨镭，表达了一个大胆的想法：收购美国同行赛格威（Segway）。这是一个后生吞并前辈的交易计划。当时Ninebot接受了小米和红杉的A轮投资，不差钱，但仍然面临赛格威不断的专利诉讼狙击。 杨镭做了初步的调查，答应帮高禄峰做个尝试，但也提出了一个条件，Ninebot以六个月前红杉和小米入股时候的估值接受他们的投资，高禄峰答应了。 杨镭和团队调查发现，收购赛格威并不是没有可能：作为一家存在了20多年的行业鼻祖，赛格威在第二任CEO驾驶自家产品坠崖身亡之后，当时公司控制在一家私募公司手中；而这家公司在行业内以“捡漏”著称（在一些公司因为黑天鹅或其他事件估值下行时买下，未来再伺机出售），私募对赛格威的管理并不积极。 除此之外，这家公司在行业里的确面临Ninebot的威胁——在赛格威产品售价大约在7000到12000美元时，Ninebot类似的产品只卖1/5的价格。即便一直以专利诉讼等方式阻止Ninebot在北美等发达国家市场的进攻，但它的确在东南亚等市场失守。 2015年的春节，杨镭带团队飞往波士顿，驾车两小时后到了赛格威公司所在地，他们作为一家基金公司，这次却打算试试以往由投资银行做的事情。 一开始，私募方根本不见他，中方团队转而找到赛格威管理日常事务的管理层，提出了这项收购邀约。在杨镭意料之中，这些公司的老员工们的确不满意私募公司的所作所为，更盼望有新的力量接收这家公司。 于是杨镭开始游说私募公司，“现在不让Ninebot进美国市场，它也可能要跟你纠缠一段，但再过一两年，公司估值下降的趋势是明显的。” 有了这个好开头，最终收购顺利完成，华山资本也成功以6个月前红杉和小米投资Ninebot时的价格入股，当时估值2亿美元。 2015年平衡车正是智能硬件里最火爆的领域，Ninebot又收购了美国同行，估值理应上升不少，杨镭以自己的价值做了笔划算的投资。在两个月后，英特尔和新加坡主权基金GIC又以12亿美元的估值入股，华山资本的投资涨了6倍。 获得信任的路径 在美国断断续续生活超过20年的杨镭至今北京口音浓重，说话语气也并不像大多数风投人那样激进，甚至也没有商人精明的外表，但中美两地的技术和资本却对他极为信任。 “你要懂硅谷的语言。”杨镭说，他学会这种“语言”是依靠早年在硅谷和国内的创业经验。 20年前，杨镭是坐在风投人桌对面的创业者。1999年前后，杨镭拿着一个企业的比价服务的商业计划去沙丘路融资。 杨镭回忆，当时三个合伙人去向投资人讲解自己的商业计划，对方听到一半拿起电话就走出了办公室。“他一边走出办公室一边回过头对我们说‘你们继续聊’。我们就是来跟他聊的，他走了我们跟谁聊？”现在在沙丘路宽敞的会议室里回忆起当时的经历，杨镭还显得有些无奈。 不过杨镭那个名为RivalWatch的公司最后拿到了被称为硅谷VC之父的Arthur Rock的投资，公司在经营三年之后被收购，这算是杨镭第一次创业成功的经历。 最后一次创业是回中国担任了一家叫掌上灵通的手机增值服务公司的CEO，并带领公司在纳斯达克上市，之后开始进入风险投资行业。 杨镭最开始是在中国做天使投资人，投资了拉手网。在这个中国著名的互联网烂尾案出现危机前，杨镭及时退出了。2011年，拿着国家主权基金的钱，杨镭回到硅谷做了中晚期投资。 即便硅谷是一个公认的最开放的移民共同体，但风投圈并不是，更不是持有现金就可以进入这个圈子。杨镭说，“硅谷本质上没有外国人，但是你要懂硅谷技术变迁，懂硅谷的历史，才能够在创业者这里赢得信任。” 在投了像Unity这样的公司后，杨镭和红杉这样的老牌风投在一家公司的董事会上经常相见，之后他也开始收到这类老牌基金的合作邀约。 要成为这类交易的优秀撮合者，既要取得中国出资方的托付，要硅谷的投资圈“带你玩”，也要赢得硅谷创业者的信任。 杨镭这条“创而优则投”的典型风投从业路径，今年28岁的郭威想绕过去。 即便很少在YC的展示日上投公司，他还是每场都不落下，去和相熟的大佬寒暄几句，“我要的就是和他们握个手打个招呼，然后被其他人看到。”郭威说，“基本YC的项目我都提前投完了，进去只是为了告诉大家我还在，我过得不错，欢迎你来认识我。” 就像杨镭回到硅谷盘算的是把公司带回中国，郭威作为没有任何硅谷从业经历的年轻人进入风投圈唯一的一张牌也是——“中国”。 “我是山东的‘王思聪’，你没听说过，但是我很有钱，我比你见的任何投资人都有钱，我现在一个YC的也没投，但是我有可能未来会投一百个也说不定。”2013年，刚刚从大学毕业没多久的他天方夜谭般地想进入风投行业，他这样写信给YC的合伙人Kirsty Natte。 当时他仅用自己生活费在一个名为500 Startups的孵化器投了两个项目。郭威在2017年回忆起这段荒诞经历的时候，他已经投了超过120个项目。 郭威用那封信的确敲开了YC的大门，进入2013年春季YC的展示日（demo day），在YC还能够网罗好项目的时候，进了展示日就意味着有优先投的权利。那一次的展示日有送餐快递Doordash、AR眼镜Meta等等项目，郭威当时根本没有钱投了，只能干看着。 坐在他旁边的人自我介绍说叫Maurice，当时郭威并不知道他是谁，一边聊天一边谷歌对方的背景，才知道他是美国最大的风险投资贷款公司Western Technology Investment的CEO。 第一次进YC，郭威手上唯一有的牌就是中国，他劝Maurice去中国，“那里有很多的机会。”Maurice告诉他，他们已经投过优酷，赚了七倍，就在这些看似荒唐的对话中，郭威和Maurice结识了，也成为他每次YC展示日都要去的原因之一。 郭威的第一期基金来自同学。他就读的旧金山大学不是名校，但是富二代云集，尤其是中国的富二代。2014年，中国包括房地产在内的实体经济都处于一个下滑期，郭威劝说那些同学把钱交给他，就这样，从同学那里募来了400万美元。 在先期通过各种骚扰邮件以及活动场合认识圈子之外，郭威获取信任的一条路径是“勇当接盘侠”。“很多时候你明明知道你在接盘，而且是高价接盘，有时候不得不接。”郭威说，接了以后才可能有合作的机会。 郭威从Peter Thiel手中用三十多万美元的价格接下了Zenreach，此后，郭威从Peter Thiel一个名为Atomic Lab的基金投到了数个不错的项目。其中做云端相册的Ever，谷歌一度出价1.8亿美元估值入股，而郭威投资的时候估值还是3000万美元。 相比杨镭那样的中晚期投资，郭威这样的早期基金更难拿出数据说话，只有被投公司在细分领域内小有名气，才让人信服。 郭威在两年多时间里投了上百家公司，也碰到了一些目前还活得不错的创业公司，包括ClaraFoods，下一轮将被硅谷一线科技公司风投部分跟投（由于保密协议，不能透露公司名称），也有Chariot（智能拼车与公共交通系统，被福特收购）以及GrubMarket（在线本地生鲜供应商）等等。 郭威小有名气之后，中国越来越多的人愿意把钱交给他。2015年，郭威第一支基金停止募资，一共募到了2000万美元，高榕资本、新天域资本、艾瑞咨询、乐博资本、新丽传媒等机构，傅盛、李善友等个人都把钱交到他手上。 JP摩根在2016年一份分析中国海外投资的报告中指出，由于海外资产相比中国资产更便宜，尤其是工业技术和科技领域，海外公司在技术等领域更有优势，吸引了越来越广泛的买家参与到海外的投资和并购中。这些买家包括技术公司、国内的私募以及个人。更多时候，这些买家都是把钱交给郭威这样的人手中。 硅谷活跃着一大批像这样的微型VC，他们握着来自家族或者其他机构的资金，在硅谷寻找项目。 “带你们回中国去” “为什么做中晚期投资？因为技术发展到一定阶段才需要回到中国。”杨镭说。 但是“到中国”去的时间越来越早，Uber去中国是一个分水岭。2014年，Uber进入中国市场，当时公司已经创立了5年了，如今在硅谷问任何一个人中国市场重不重要，没有人会否定。 杨镭和郭威等在硅谷的中国投资人从中国能够获得源源不断的资金支持，很重要的一点也是因为背靠中国市场——把被投公司卖给中国促成并购，或者是以入股形式实现产业链上的对接。 在外人看来，Uber在中国是失败了，但郭威不这么看，“转了一圈融了中国人很多钱，还换了滴滴1/5的股份，全球市场照样是它的，没有什么损失。” 郭威做不了并购，但他积极促成产业链上的对接。Transcriptic是一家SaaS模式的生物科技公司，他们生产的机械硬件和配套软件能够大大提高科学家测试新药的效率。 一般一个新药从研发到进入市场平均需要12年的时间和上亿美元的资本。Transcriptic的技术可以让科学家利用他们的海量数据库和机械仪，以轻成本的模式对药品进行测试，并且在几天之内就能拿到结果。这家郭威天使轮投资的公司获得药明康德的后续投资，郭威获得了不错的退出机会。 郭威撮合这些交易常用的方式就是举办聚会，在聚会上，他把他的被投公司里做安防机器人的KnightScope介绍给了国内做安防摄像头的上市公司东方网力，东方网力入股500万美元。另外，通过类似的撮合，互联网金融公司玖富投了他的被投公司SnapCard，后者是一家做比特币的创业公司。 “这种是三赢，中国公司能够找到合适的标的，我获得不错的退出机会，创业公司能够获得订单和合作。”郭威说。 作为中晚期基金，杨镭能够做的更多，Unity是一家非常火爆的专业图型化开发环境的游戏引擎公司。2016年4月，Unity刚完成新一轮融资，估值达15亿美元。而华山资本在5年前B轮融资中入股，当时硅谷有八个基金在追逐这个项目，杨镭给的价格最低，杨镭跟他说，“到中国去。” 其创始人David Helgason对中国市场十分看好，“我们网站上看到每天有几千个来自中国的下载，但我们不知道这些中国用户是谁。”他说，“但有一件事情是肯定的，我们相信三五年之后，中国的游戏市场规模一定会超过美国。” 他们真正来到中国却发现并不容易，就像微软这些软件公司遇到的一样的问题，即便中国市场再大，用户并不愿意付费。Unity曾尝试降低软件收费，通过游戏、广告分成获得收入，但由于Unity的3D游戏包含插件，遇到了360软件对他们的拦截。 杨镭把周鸿祎和Unity的负责人约到了华山基金的办公室，双方达成了合作——360撤销对Unity的拦截，并帮助他们推广从中提成。 杨镭强调，中国市场绝不是他们投资的主要标准，“如果没有中国市场，你也应该是个优秀的公司，我可不会拿着那些半死不活的公司回到中国去利用政府补贴什么的。” |
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